После удивительно мягкого июньского отчета о валовом доходе от азартных игр (GGR) в Макао аналитик скромно снизил целевые цены на акции Las Vegas Sands (NYSE: LVS) и Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN), хотя он сохраняет конструктивность в отношении акций обоих казино.
В новом отчете для клиентов аналитик Macquarie Чад Бейнон раскрыл новые прогнозы цен на акции Sands и Wynn: 58 и 126 долларов соответственно, по сравнению с 60 и 128 долларов. Для Sands, крупнейшего оператора Макао с пятью интегрированными курортами, это предполагает потенциал роста на 40% по сравнению с закрытием 8 июля. Новая целевая цена Бейнона на Wynn предполагает 12-месячный потенциал роста на 30% от Izzi casino.
Он сохранил рейтинг «выше рынка» как для Sands, так и для Wynn, а также для MGM Resorts International (NYSE: MGM). MGM владеет 56% компании MGM China, которая управляет двумя казино-курортами в Макао. Целевая цена Macquarie на эти акции осталась неизменной на уровне $58.
Хотя июньские показатели оказались ниже ожиданий, GGR Макао движется в правильном направлении. За второй квартал совокупный показатель составил $7,1 млрд, что на 23% ниже аналогичного показателя 2019 года — последнего года перед пандемией коронавируса. Это немного лучше, чем GGR в первом квартале, который был на 25% ниже аналогичного периода 2019 года.
Ежегодные посещения азиатского казино-центра росли в течение десятилетия, закончившегося 2019 годом, достигнув пика в 39,40 миллиона в этом году, но в 2023 году это число составило 28,21 миллиона. Это означает, что операторам Макао еще предстоит пройти долгий путь, чтобы вернуться к нормам, существовавшим до пандемии, и, если эта цель будет достигнута, игорные акции Макао могут выиграть.
Тем не менее, инвесторы не проявили особого терпения в отношении акций Макао в 2024 году, поскольку акции группы упали на 7%, а индекс S&P 500 выше почти на 17%. LVS, MGM и Wynn являются членами этого индекса.
Неотъемлемой частью более широкого инвестиционного тезиса Sands and Wynn является способность этих операторов захватить большую долю среди игроков массового рынка в Макао и использовать там неигровые удобства. Это актуальные задачи, поскольку VIP-рынок анклава остается в стагнации.
Есть свидетельства того, что операторы и конкуренты достигают этих целей: Sands China доказала, что особенно умела извлекать выгоду из неигровых предложений, а Wynn Macau продемонстрировала прогресс в переходе на игроков массового рынка. Это может быть одной из причин, почему показатель ВГР Макао в 2024 году будет стабильным.
Помните !!! Услуги по вскрытию и замене замков проводятся только в присутствии владельца и при наличии документов подтверждающих постоянное или временное право собственности !
